日元大幅贬值对日本经济的影响有多大？

今年以来，随着欧美主要央行货币政策的转向，日元大幅走弱。受俄乌冲突影响，国际大宗商品价格持续上涨，进一步放大日元贬值对日本经济的影响。

新华社发资料图

根据日本经济新闻为世界主要货币编制的“日经货币指数”，今年一季度日元汇率以5.7%的跌幅排名第二，仅次于俄罗斯卢布. 3 月份日元兑美元汇率下跌了 6.9%。

日元大幅贬值继续恶化日本的经常账户收入。日本财务省数据显示，受进口商品价格上涨等因素影响，日本经常项目顺差自去年8月以来持续减少，去年12月转为逆差。今年 1 月，赤字扩大至 1.1,887 万亿日元。

日本经济新闻估计，日本的经常账户今年可能出现42年来的首次赤字。该机构预测，如果日元继续走弱，原油价格升至每桶 130 美元，日本 2022 财年的经常账户赤字将达到 16 万亿日元。

日元大幅贬值放大了国际大宗商品价格飙升对日本经济的影响。日本央行12日公布的数据显示，随着进口商品价格持续飙升，日本企业物价连续13个月同比上涨，3月企业物价指数上涨9.@同比>5% 至 112.0。

日本此前长期面临通缩压力，新冠疫情加剧了低迷的内需。日本企业普遍对提价持谨慎态度。许多企业并未将原材料涨价的全部转嫁给消费者，经营面临巨大压力。尽管如此，日本消费者不得不承受越来越大的价格压力。与石油和粮食有关的大宗商品价格上涨尤其剧烈。

日本央行预计，企业物价上涨趋势将持续，4月后日本通胀水平可能达到2%。央行行长黑田东彦指出，这并不是央行预期的需求扩大型通胀。在收入不增加的情况下，成本通胀上升挤压普通民众可支配收入，降低购买力，不仅不能刺激消费，反而抑制需求，不利于日本​​经济复苏。

日元大幅贬值的主要原因之一是与日本央行和欧美主要央行的货币政策背道而驰。今年以来，美联储、欧洲央行和英国央行加快紧缩步伐日币十年走势图，美英等国进入加息轨道，而英国央行由于国内经济复苏乏力，日本仍坚持超宽松货币政策。市场判断未来日元与美元的利差将进一步扩大，卖出日元的操作将有所增加。

此外，日元贬值对经济高度依赖进口也有结构性原因。随着国际大宗商品价格持续上涨日币十年走势图，日本进口量不断攀升。虽然日元贬值有利于日本增加出口，但有专家认为，在当前形势下，通过扩大出口来减少经常项目逆差的效果已经明显减弱。

日本财务大臣铃木俊一表示，汇率稳定非常重要，政府将密切关注外汇市场走势及其对日本经济的影响，并将与美国等货币当局保持密切沟通，妥善应对.

日本商界担心日元持续贬值。据媒体调查，76%的企业表示难以应对日元兑美元汇率跌破125比1，94%的企业表示无法承受130日元的汇率水平为 1 美元。

专家认为，未来日元兑美元汇率将继续走弱，在美联储坚持紧缩政策的情况下，甚至可能在今年底明年初跌至140-150日元兑美元。而国际大宗商品价格继续上涨。