什么？ 经济学人称比特币的缺陷使得持久复苏不太可能

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3月28日，《经济学人》发表了一篇题为《Flaws in Bitcoin make a lasting revival likely（比特币的缺陷使其不太可能迎来持久复苏）》的文章。 该文章的匿名作者基于比特币等加密货币当前面临的三个主要问题进行了讨论。 我们先了解一下文章的主要内容：

最近的加密经济繁荣和萧条让人想起过去的金融狂热。

2018年7月，伦敦地铁上出现了加密货币交易所CoinCorner发布的购买比特币的广告。 海报上写着“BE MORE BRENDA; Brenda bought bitcoin in under 10 minutes（布伦达在 10 分钟内买了比特币）。” 海报中的布伦达 (Brenda) 是一位衣冠楚楚、神采奕奕的退休祖母，她在十分钟内购买了比特币。在广告发布时，比特币的价格已跌至 7,000 美元，而六个月前则接近 20,000 美元。但目前比特币价格约为 4,000 美元。

CoinCorner 在伦敦地铁上的广告

过去，当比特币价格飙升时，巴克莱和高盛等大型金融机构考虑开设加密货币交易柜台； 经纪人也兴奋地给客户发邮件； 领先的衍生品交易所之一芝加哥期权交易所 (CBOE) 也推出了比特币期货合约。 数百种山寨币也出现了显着增长，其中一些的表现远远超过比特币本身，例如 Ripple，它在 2017 年上涨了 36,000%。

相应地，随之而来的萧条期也相当残酷。 那些在价格高位附近购买加密资产的人经历了世界上最糟糕的资产表现之一。 许多加密货币初创公司裁员，银行搁置其加密货币产品。 2019 年 3 月 14 日，芝加哥期权交易所 (CBOE) 表示将很快停止提供比特币期货。 近日，比特币矿商比特大陆的IPO申请计划因失误告吹。 （矿工使用大量专用计算机来维护加密货币区块链——一个分布式交易数据库——并通过这种方式铸造新硬币而获得报酬）。

比特币价格走势图

比特币价格泡沫膨胀到破裂的速度促使人们将其与过去的金融狂热进行比较，例如 1636-37 年的荷兰郁金香繁荣和 1720 年伦敦南海公司的兴衰。加密货币爱好者喜欢画画与 1990 年代的互联网泡沫相比更讨人喜欢。 他们认为，尽管存在泡沫，但还是有一些可行的企业走出了那个时期。 但加密货币的惨败暴露了三个密切相关的问题：实际加密货币活动的范围被严重夸大； 技术规模不够大； 有时会发生欺诈行为。

首先，让我们讨论一下对加密货币活动的夸大看法。 今天，在加密货币发明 10 年后，使用它们来支付商品和服务仍然是一种小团体的消遣。 比特币是最初的加密货币，并且仍然是最受欢迎的一种。 今年 1 月，加密货币公司 Satoshi Capital Research 宣布，2018 年比特币交易总额为 3.3 万亿美元，是 PayPal 交易量的六倍多。 然而，比特币区块链分析公司 Chainalysis 的高级经济学家 Kim Grauer 表示，该数据包含大量重复计算，主要与比特币处理交易的方式有关。

格劳尔估计，这些比特币中只有一小部分用于购买。 大约 24 亿美元的比特币流向了为企业提供支付服务的商业服务提供商，与 2017 年中国两大支付应用程序支付宝和微信支付之间的 15 万亿美元交易额相比，这个数字微不足道。 出售被盗信用卡信息、消遣性毒品、廉价药品等的“暗网”市场比特币交易额为 6.05 亿美元，博彩网站规模为 8.57 亿美元。 其余大部分交易量与比特币投机有关。

即使对于比特币投机者来说，这个空间也不像看起来那么红。 “洗盘交易”是一种无处不在的交易方式，交易者通过买卖彼此（或自己）来制造交易量的假象。 2019 年 3 月 20 日，比特币基金管理公司 Bitwise Asset Management 在提交给美国金融监管机构 SEC（证券交易委员会）的一份报告中分析了 81 家加密货币交易所。 该公司估计 95% 的比特币交易量可能是人为的。 目前，美国司法部正在调查有关比特币价格操纵的指控。

第二个问题是该技术过于繁琐，无法大规模扩展。 加州大学伯克利分校的计算机科学家 Nicholas Weaver 表示，加密货币不太可能获得大规模采用。 与支付宝或微信支付不同，加密货币的目的是带来一个全新的金融体系，而不是现有金融体系的延伸。 但加密货币存在严重的设计缺陷。

比特币的匿名创造者中本聪希望它能够抵抗专制政府和银行的控制。 因此，交易记录不是集中保存，而是广播给所有用户。 平均而言，每十分钟就会发行一批新的比特币。 这将比特币网络限制在每秒大约 7 笔交易（相比之下，Visa 每秒可以处理数万笔交易）。 2017 年，随着加密货币泡沫膨胀，网络变得堵塞。 为了保证交易的顺利进行，曾一度要求用户每笔交易向矿工支付50美元的交易手续费。

此外，比特币被设计为只能创造 2100 万个比特币比特币的弊端，这使得比特币具有内在的通货紧缩性。 挖矿本质上是一种自我调节的彩票，参与者竞相购买彩票。 在比特币挖矿的鼎盛时期，其用电量被认为相当于爱尔兰一整年的用电量（如今比特币的弊端，比特币挖矿的用电量仅相当于罗马尼亚）。

最后一个问题是欺诈。 加密货币交易是不可逆转的，这对骗子来说是件好事。 在这个领域，庞氏骗局很常见。 加密货币交易所经常倒闭或遭到黑客攻击。 今年2月，加拿大证券交易所Quadrigacx申请破产。 该文件称，当其创始人 Gerard Cotton 去世时，公司损失了 1.65 亿美元的存款，因为只有 Gerard 知道保护 Quadrigacx 存款的加密密钥。 但在 3 月 1 日，处理破产案的会计师事务所安永表示，这些存款地址在杰拉德去世之日之前似乎已经空置了至少八个月。

它什么时候涨到买得起兰博基尼？

目前正在尝试解决这些问题。 一些比特币爱好者正在测试一种称为闪电网络的扩展解决方案，该解决方案试图通过将许多交易从比特币区块链转移到链下来加速交易。 价格与资产挂钩的稳定币被认为是避免投机风险的一种方式，但承诺再次与现实不符：2019 年 3 月 14 日，最受欢迎的稳定币（流通中）Tether（USDT），USDT 价值20 亿美元）承认 USDT 并非完全由美元支持。

大多数爱好者只是希望加密货币价格会再次开始上涨。 2017年，此前靠杀毒软件赚钱的加密货币爱好者约翰迈克菲公开表示，如果比特币在2020年价值低于100万美元，他将在电视上直播吃掉自己身体的一部分。 2019 年 3 月 20 日，他在推特上表示输掉赌局“在数学上是不可能的”。 去年 Twitter 创始人杰克多尔西表示，他相信比特币将在十年内成为世界“单一货币”。 目前，Facebook 正在开展某种加密货币项目。 一些市场分析师和权威人士乐观地保证，加密货币价格将很快上涨。

加州大学伯克利分校的计算机科学家尼古拉斯韦弗持怀疑态度，认为至少在短期内不太可能出现上升。 他说，加密货币领域经历的非常明显的繁荣和萧条，以及监管机构越来越多的关注，可能已经减少了该领域的参与者数量。

但支持者正在尽最大努力，并将后泡沫时期称为“加密冬天”。 故意类比人工智能 (AI)：当 AI 经历过渡性炒作时，在 70 年代和 80 年代也出现了“AI 冬天”。 这意味着支持者相信总有一天夏天会回来。

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以上是《经济学人》发表的文章《比特币的缺陷使得持久复苏不太可能》的主要内容。 文章匿名作者以加密货币领域外身份，指出当前比特币等加密货币存在的一些问题，认为比特币存在三大问题（夸大实际交易量、技术可扩展性不足、欺诈)，并因此得出结论，比特币的缺陷使得持久复苏不太可能。

Bitwise向美国证券交易委员会提交的报告指出，2018年95%的比特币交易量是虚假交易量，美国监管的加密货币交易所占全球比特币交易量的很大一部分，因此认为Bitcoin Coin交易在很大程度上受到监管。 但《经济学人》的文章显然只看到了虚假交易量的问题，片面认定比特币的交易量无法与传统金融体系相提并论，并没有更深入地分析这一研究发现的含义。等级。 即将到来的积极影响。

可扩展性问题在区块链和加密货币领域受到广泛讨论和批评，经济学人的文章也抓住了这个问题。 文中虽然提到了闪电网络这一比特币链下扩展技术，但只是轻描淡写，没有讨论这项技术的进展和未来潜力，而是快速进入下一个话题——稳定币。 需要指出的是，虽然目前的比特币网络还远不能与Visa等传统金融系统相抗衡，但又有多少人预料到支付宝和微信支付能达到现在的规模呢？ 至于比特币固有的通缩性，其实中本聪在创立之初就想到了这个问题，即每个比特币最少可以分成0.00000001个BTC。

让我们回到欺诈和疯狂投机的问题上。 文章提到，人们倾向于将加密货币泡沫与 1990 年代的互联网泡沫进行比较，但文章作者认为这是一种“讨人喜欢”的比较。 我们知道，90年代的互联网技术引发了股市泡沫，任何一家“.com”公司都能吸引到大量投资。 这与之前的ICO泡沫非常相似。 革命性技术的出现所带来的现象，也是技术发展的必然时期。 如果将加密货币泡沫与互联网泡沫进行比较被认为是“互补的”，那似乎是“事后诸葛亮”。

互联网技术的发展并非一帆风顺，但互联网技术却取得了成功。 互联网泡沫结束后，这项技术迎来了实质性的发展和影响，区块链技术和加密货币也会如此吗？ 加密货币泡沫后的复苏会像匿名作者所说的那样不可持续吗？ 显然，过早的悲观主义是没有说服力的。

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